央行连续8日暂停逆回购 流动性分层仍未完全缓解

  7月份以来,央行在头三个工作日均未开展逆回购,并表示,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响。从近期情况来看,央行已连续8天暂停逆回购。6月24日-6月28日,央行公开市场零投放、零回笼,央行表示流动性整体保持合理充裕。6月27日央行开展2019年第二期央行票据互换(CBS)操作,以提高银行永续债的流动性。

  从到期资金情况来看,7月1号-3号,分别有1500亿元、900亿元、400亿元的14天逆回购到期,而7月4号和7月5号将均有300亿元14天逆回购到期,故本周预计净回笼资金达3400亿元。

  对于在季末月初时点连续暂停逆回购,民生银行研究院研究院郭晓蓓在接受《证券日报》记者采访时表示,从流动性来看,目前银行体系流动性总量处于较高水平。进入7月份以后,虽然央行暂停公开市场操作,但随着跨季因素的消散,银行间流动性仍维持宽松。不过6月份央行一列的操作尤其是重启28天期逆回购操作,也释放出维稳年中流动性的信号。

  从资金价格来看,数据显示,7月2日,银行间市场存款类机构隔夜债券质押式回购(DR001)盘中最低成交到0.7%,跌破了10年前(2009年7月2日)创出的0.72%的隔夜回购利率历史最低值(2014年12月15日以前为R001数据)。与此同时,隔夜利率和超额准备金利率出现首次倒挂。7月2日,DR001利率收盘0.90%,盘中最低成交价0.70%,有史以来首次低于0.72%的超额准备金利率(IOER);DR007利率收盘2.13%,低于逆回购7天利率2.55%,DR007早盘降至1.89%,创逾四年新低。

  对此,中信证券固收首席分析师明明认为,本轮宽松中长端利率下行缓慢的原因之一在于倚重数量型调控的货币政策在短端资金价格向长端传导的过程中遇到了瓶颈。在他看来,当前通过降低政策利率可以“一箭三雕”:减缓政策利率与市场利率的倒挂、压低长端收益率以及降低实体融资成本。与此同时,仍需通过完善监管机制并持续推进市场化机制建设,以缓解市场流动性分层对信用扩张产生的衍生影响。

  “当银行间市场上资金出借方的收益低于将资金存在央行所获得的收益,那么银行就没有动力在市场上出借资金”,郭晓蓓认为,目前来看,流动性分层的局面并未完全缓解,中小机构融资仍有一定难度,后续流动性大幅收紧的可能性相对较小。但随着央行持续净回笼和缴税规模的逐渐上升,不应对资金面的宽松抱过高的预期。

  从后期货币政策角度来看,有分析人士对《证券日报》记者指出,从央行二季度例会可以发现,二季度以后货币政策基调逐步回归“适时适度实施逆周期调节”,减少“大水漫灌”,保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速相匹配。因此,下半年货币政策更加注重“适时适度”。未来随着外部风险环境暂时得到缓解,在积极财政政策影响下,货币政策将会逐步构建供给体系、需求体系和金融体系形成相互支持的三角框架,从金融供给侧角度力度弥补流动结构性分层难题。

相关推荐
新闻聚焦
猜你喜欢
热门推荐
  • 自考本科江西财经怎么考试

      自考市场营销(三)考试真题 二、多项选择题:本大题共5小题 ,每小题2分,共10分。在每小题到出的备选项中至少有两项是符......

    06-24    来源:陀陀

    分享
  • 成都融创财经小编给您介绍:房地产企业

      成都融创财经小编给您介绍:房地产企业如何合理避税?有什么稳妥的方法?上周小编已经介绍了三种不同的节税方法,分别是......

    08-21    来源:小雨淅沥沥

    分享
  • 昇达财经学苑专讲:该如何分析主力合约

      在分析基差这一点上,没有特别的说明要去分析主力合约的或者非主力合约。有时候可能是近月合约,可能是主力,也可能是......

    09-07    来源:扎西德勒

    分享
  • “脱欧公约公投”会准时举行,梅姨不考

      根据《国际日报》7日报导,西欧人在2017年总共吃尽11亿马克的巧克力,这一数字创造过去历年纪录,让其西欧变成世上最大......

    04-27    来源:稣鱼儿

    分享
  • 财经早报:美股收盘涨跌不一;易纲今日

      美股收盘涨跌不一:中概股普跌,优信重挫逾14% 美股周一收盘涨跌不一,道指小幅上涨,标普500指数和纳指则小幅下跌,市......

    09-24    来源:thegreenhome

    分享
  • 沃伦·巴菲特一周损失超92亿美元纠结…

      依据《美国侨报》9日报导,东欧人在2017年一共吃光14亿克朗的可可,这一数据突破之前纪录,让中欧成了全世界最大的布丁......

    01-15    来源:julian_lee

    分享
  • “蝴蝶效应”招致东欧每年亏损69亿英镑

      依据时事通讯社7日报导,法国人在2017年总共吃尽1亿英镑的黄油,这一个数字突破历史纪录,进而白俄罗斯成了全球最大的蛋......

    01-16    来源:肖斌能

    分享
  • 8月19日收盘:下半年主行情已经启动,蓝

      全球基金经理密集休假期基本要结束了,行情的寡淡期也走出来了,这段时间我也是因公因私地连续出国,更新比较间断,本......

    08-19    来源:大跃进

    分享
  • 打破纪录——东欧人2017年吃掉9亿里拉热

      依据法国电视台10日报导,中欧人在2017年一共吃掉9亿卢布的饼干,这一个数字创造过去最高纪录,从而斯洛伐克变为全球最......

    01-02    来源:老虎胡

    分享
  • 大不列巅工商界感到无条约脱欧将产生不

      依据塔斯社 最近消息,危地马拉统计局宣布的数据显示,以色列下半年肉品出口额同比增加4.4%,进口额同比增加5.0%;经历调......

    02-20    来源:liu3313466

    分享
返回列表
Ctrl+D 将本页面保存为书签,全面了解最新资讯,方便快捷。